Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 12 мая 2026 г.

Swiss Re: legacy-рынок превращается в стратегический инструмент управления капиталом страховщиков

98 просмотров

Мировой страховой рынок все активнее использует так называемые legacy-решения — специализированные сделки по управлению «устаревшими» страховыми обязательствами и резервами. Речь идет о сегменте рынка, который позволяет страховщикам и перестраховщикам передавать старые портфели рисков, оптимизировать резервы, освобождать капитал и снижать нагрузку на баланс.

Исторически legacy-сделки воспринимались преимущественно как инструмент для работы с проблемными или закрытыми портфелями (run--ff business). Однако в последние годы рынок существенно изменился. Сегодня такие решения все чаще рассматриваются как полноценный элемент стратегического управления капиталом, особенно на фоне роста стоимости капитала, ужесточения регулирования, социальной инфляции и усложнения структуры страховых рисков.

Именно этой трансформации был посвящен первый Legacy Market Dial-gue (LMD), организованный Swiss Re в Рюшликоне (Швейцария), где представители страховых и перестраховочных компаний, брокеров, инвесторов и консультантов обсудили будущее рынка передачи legacy-обязательств.

Legacy-сделки перестают быть нишевым инструментом

Одним из главных выводов встречи стало признание того, что legacy-рынок становится значительно более зрелым и стратегически значимым для глобальной страховой отрасли.

По данным Swiss Re, отрасль постепенно переходит от реактивного подхода — когда сделки проводились после возникновения проблем — к более ранней интеграции legacy-решений в систему управления капиталом и портфелем обязательств.

Участники диалога отметили, что даже периоды высокой прибыльности не устраняют фундаментальную потребность страховщиков в оптимизации долгосрочных обязательств. Наоборот, именно в благоприятные периоды компании получают возможность более активно пересматривать структуру баланса и повышать гибкость капитала.

Swiss Re подчеркивает, что использование legacy-инструментов теперь определяется не каким-то одним фактором, а сочетанием рыночной конъюнктуры, стоимости капитала, требований к платежеспособности и эффективности портфеля.

Геополитика и макроэкономика меняют рынок передачи рисков

Особое внимание участники LMD уделили новой макроэкономической реальности, которая начинает существенно влиять на рынок передачи рисков.

Рост процентных ставок, инфляция, геополитические конфликты и общая нестабильность мировой экономики создают более сложную среду для страховщиков и перестраховщиков. Эти факторы влияют не только на инвестиционные результаты, но и на стоимость резервов, распределение капитала и стратегию управления долгосрочными обязательствами.

Главный экономист европейского подразделения Swiss Re Institute Шарлотта Мюллер отметила, что геополитические шоки и изменение стоимости капитала становятся одними из наиболее значимых факторов для всего рынка передачи рисков.

В отчете LMD говорится, что современная внешняя среда уже структурно отличается от предыдущих экономических циклов. Для страховщиков это означает необходимость более гибкого подхода к управлению балансом и повышенное внимание к сценарному анализу.

Особенно важным становится понимание того, как обязательства могут развиваться за пределами стандартных прогнозов, особенно в условиях социальной инфляции и роста стоимости претензий.

Американский рынок остается крупнейшим, но осторожным

Отдельный блок обсуждений был посвящен США — крупнейшему и наиболее зрелому рынку legacy-сделок.

Участники отметили, что американские страховщики хорошо знакомы с подобными механизмами, однако их применение по-прежнему во многом зависит от конкретных событий и обстоятельств, а не встроено в повседневное управление капиталом.

Среди основных факторов, стимулирующих сделки в США, были названы крупные объемы резервов, развитие стратегического риск-менеджмента и наличие специализированной инфраструктуры для реализации таких операций.

При этом дальнейшее развитие рынка во многом зависит от нормативно-правовой базы, подходов рейтинговых агентств и отношения регуляторов к юридической передаче обязательств.

Swiss Re отмечает, что более широкое распространение legacy-решений будет возможно только в том случае, если страховщики начнут воспринимать их как нормальный инструмент управления капиталом, а не как экстренную меру для проблемных ситуаций.

Азиатско-Тихоокеанский регион становится новым направлением роста

Одной из наиболее перспективных тем участники назвали развитие legacy-рынка в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Несмотря на то что на АТР приходится около 13% мировых резервов по страхованию ответственности, рынок остается фрагментированным и существенно отличается по уровню зрелости между странами.

Swiss Re отмечает, что регион пока не превратился в стандартизированный и масштабный рынок legacy-сделок. Большинство операций остаются индивидуальными, сложными и требуют глубокого понимания локальной специфики.

Тем не менее быстрый рост страхового сектора, развитие регулирования и накопление долгосрочных обязательств постепенно создают условия для расширения рынка передачи legacy-рисков в Азии.

Почему рынок legacy-решений становится особенно актуальным сейчас

Фактически мировой страховой рынок начинает входить в фазу, где гибкость капитала становится одним из ключевых конкурентных преимуществ.

После нескольких лет высокой прибыльности страховщики сталкиваются с необходимостью более эффективно управлять накопленным капиталом, готовиться к смягчению перестраховочного рынка и одновременно противостоять растущим климатическим, геополитическим и судебным рискам.

В таких условиях legacy-решения становятся способом:

- высвобождения капитала;
- снижения волатильности баланса;
- оптимизации резервов;
- управления l-ng-tail обязательствами;
- повышения устойчивости финансовых показателей.

Swiss Re подчеркивает, что следующий этап развития рынка будет зависеть не только от роста спроса, но и от способности отрасли встроить legacy-инструменты в регулярное стратегическое управление страховым бизнесом.

Что это означает для Казахстана

Для страхового рынка Казахстана развитие глобального legacy-сектора пока носит скорее стратегический и перспективный характер, однако значение этой тенденции постепенно будет возрастать.

По мере роста локального рынка, усложнения корпоративных рисков и усиления требований к капиталу страховщики неизбежно будут сталкиваться с вопросами управления долгосрочными обязательствами и оптимизации резервов.

Особенно актуальным это может стать в сегментах:

- страхования ответственности;
- крупных корпоративных рисков;
- экологических и промышленных убытков;
- долгосрочных обязательств по урегулированию претензий.

Кроме того, развитие риск-ориентированного регулирования и повышение требований международных перестраховщиков к качеству управления капиталом постепенно будут подталкивать рынок к более сложным механизмам передачи рисков.

Рынок передачи рисков становится более сложным и технологичным

Главный вывод диалога Swiss Re заключается в том, что современный рынок передачи рисков уже нельзя оценивать исключительно через объем капитала.

Ключевое значение начинают приобретать:

- качество управления резервами;
- техническая экспертиза;
- способность моделировать долгосрочные обязательства;
- гибкость распределения капитала;
- глубина урегулирования претензий;
- эффективность риск-менеджмента.

В условиях растущей сложности мировой экономики legacy-рынок постепенно превращается из узкоспециализированного сегмента в важный стратегический элемент финансовой устойчивости страховщиков и перестраховщиков.

Подготовлено порталом AllInsurance.kz

В материале упоминаются: Компании, организации: Swiss Re 1005  Swiss Re Institute 130  Персоны: Мюллер Шарлотта (Mueller Charlotte)

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »